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SHORT USD / JPY SUR RANGE HOLD, LONG USD / CNH COMME RETOUR DE LA GUERRE COMMERCIALE

SHORT USD / JPY SUR RANGE HOLD, LONG USD / CNH COMME RETOUR DE LA GUERRE COMMERCIALE

Au cours du premier trimestre de l'année, je m'attendais à une quasi-certitude de relance et de progrès vers la vaccination du monde pour garder un vent arrière sur les tendances du risque. Cela dit, le `` risque sur '' est long dans la dent et un examen plus approfondi est encouragé à chaque étape plus élevée que les repères. Ma préférence est tombée ainsi à deux croix de Yen . L'USD / JPY a l'avantage de compenser le risque via deux paradis et GBP / JPYl'avantage supplémentaire de la normalisation de la livre sterling après la scission de l'UE. Pourtant, ce qui était vraiment attrayant était le point de vue technique avec une plage de 7 ans pour le premier et un potentiel de rupture critique pour le second. Les deux ont réussi à réaliser le potentiel initial, mais le suivi ultérieur semble une affaire de probabilité plus faible étant donné qu'il insinuerait - peut-être nécessiterait - un appétit pour le risque à part entière.

GRAPHIQUE USD / JPY AVEC TAUX DE VARIATION SUR 4 SEMAINES (HEBDOMADAIRE)

USDJPY, USD / JPY

Graphique préparé par John Kicklighter, créé avec IG Platform

Je n'opère pas sur une attente de certitude dans mes opinions, ce qui signifie que je n'aime pas particulièrement choisir les hauts et les bas. Pourtant, les marchés tournent et des opportunités surgissent souvent de telles situations. Alors, prenez cette grande image USD/ JPY, je regarde pour voir si la résistance se situe dans la zone 109-110. Il est possible que nous facturions au-delà de ce chiffre uniquement pour voir la paire faiblir sur des termes fondamentaux ou simplement un manque de conviction technique dans l'évasion - un sentiment difficile à rassembler. La considération pour moi est le manque de certitude au sein des marchés que la Fed doit abandonner son accommodement extrême étant donné leur paranoïa de créer une vague de panique à moins que cela ne soit absolument nécessaire. Un facteur favorable dans cette paire est que si l'aversion pour le risque s'incline, elle verrait probablement la baisse de l'USD / JPY. Je recherche une pause technique intermédiaire en dessous du niveau de congestion à court terme (c'est-à-dire 108,50) et des jalons ultérieurs pour renforcer la conviction. L'étendue totale de la plage descend à 102, mais il serait avide de se projeter jusqu'à l'extrême opposé.

GRAPHIQUE DE L'USDCNH (JOURNALIER)

USDCNH, USD / CNH

Graphique préparé par John Kicklighter, créé avec IG Platform

Il est difficile d'échapper aux «tendances du risque», mais il existe quelques alternatives. Un taux de change qui retient mon attention à l'approche du deuxième trimestre est l' USD / CNHBeaucoup éviteront cette croix car ils estiment qu'elle ne respecte pas les motivations naturelles fondamentales et / ou techniques. Je ne contesterais pas ces points de vue, mais préférerais plutôt exploiter potentiellement cette anomalie. L'un des principaux facteurs de motivation de ce taux de change est son rôle en tant qu'outil politique dans l'escarmouche commerciale en cours. Après une interruption due à une pandémie, les États-Unis et la Chine semblent reprendre leur différend aux multiples facettes qui ramène aux conséquences économiques. En 2018/2019, la Chine a utilisé le taux de change comme instrument pour compenser les tarifs onéreux qu'elle ne pouvait pas suivre. Si Xi et Biden continuent d'augmenter la pression, l'USD / CNH devrait dégager complètement 6,50 et revenir vers 7,00 - sinon plus - alors que les coûts d'une guerre commerciale rétablie sont désamorcés sur le marché. Un plafond technique à la baisse pourrait être vu n'importe où de 6h30 à 6h20,

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